23 Sep 2021 Assurance-vie: Le fonds euros va t-il devenir un risque inutile ?

Ce n’est plus un secret depuis de nombreuses années, le fonds euros des assurances-vie est sur la pente descendante. Le président de Generali a annoncé aux Echos (source: Assurance-vie : Generali enterre un peu plus les fonds au capital garanti) que 0,5% « serait déjà un très bon rendement » pour 2022.

Si l’annonce n’étonne absolument pas et a même quelques années de retard, elle pose la question essentielle: le fonds euros vaut-il (encore) le coup ?

Assurance-vie et livret A: Viser 0,5% avec des risques différents

Le Ministre de l’Economie Bruno le Maire l’a annoncé: il « n’est pas question » pour le moment de relever le taux de rémunération du Livret A. Mais malgré tout, la rémunération reste à 0,5%. Le livret A serait donc rémunéré autant que le fonds euros, avec des risques moindres tout de même:

• Le fonds de garantie des dépôts et de résolution  vous couvre par établissement et épargnant à hauteur de 100 000€ sur vos liquidités. Le Fonds de Garantie des Assurances de Personnes (FGAP) couvre vos assurances-vie jusqu’à 70 000€. Certes la faillite d’un établissement peut sembler lointaine mais attention aux conséquences des dettes contractées depuis l’avant Covid. Certaines catastrophes économiques pourraient impliquer votre épargne (voir en ce sens Bourse : Faut-il adapter sa stratégie avec l’affaire Evergrande ? ).

• La loi Sapin 2 qui s’applique sur le fonds euros des assurances-vie française remet clairement en cause la liquidité promise sur le placement au départ. Pour rappel, en cas de crise pour un établissement, le Haut Conseil de Stabilité Financière (HCSF) peut bloquer temporairement les rachats pendant 3 mois (renouvelable 3 mois). Avec la baisse des rendements, les épargnants qui souhaitent retirer pourraient se retrouver nombreux pour un fonds qui pèse énormément. Cette loi ne s’applique pas sur le livret A.

• Les frais qui s’appliquent sur votre contrat ne s’appliquent pas sur le livret A. Entre les frais d’entrée (la moyenne est encore entre 1,5 et 3% sur le marché), les frais d’arbitrage, les frais de gestion, que reste t-il au fonds euros? D’autant plus que le minimum garanti est de 0% tous les ans. Il ne serait pas étonnant de voir la rémunération à moins de 0,5% en 2023…

La fin de l’assurance-vie pour les profils sécuritaires ?

Pour un profil 100% sans risque, recourir à l’assurance-vie ne sera plus automatique. Les assureurs refusent déjà le 100% fonds euros la plupart du temps ou incitent aux nouveaux fonds euro croissance, soumis à des risques avant 8 ans…

Il y a tout de même des avantages à l’assurance-vie qu’on ne retrouve pas dans les livrets classiques. Le livret A par exemple reste plafonné à 22 950€ ce qui n’est pas le cas de l’assurance-vie.

L’assurance-vie reste également un outil de transmission intéressant pour le moment. N’oublions pas que sa fiscalité est souvent remise en cause et notamment les abattements importants qui pèsent.

Au-delà de ces avantages, un épargnant qui souhaite constituer un placement sécurisé se retrouve sans réelle solution. Il reste les comptes à terme à moins de 0,2%… Formidable…

Mais si ces objectifs ne correspondent pas à l’épargnant, pourquoi ira-t-il prendre un risque quelconque pour 0,5% de rémunération ? Sur le long terme, cet investissement serait une source de problèmes complémentaires sans réelle valeur ajoutée.

Comment réallouer les sommes de son fonds euros ?

Plus que jamais, les investisseurs doivent revoir leur stratégie de manière globale. Ils doivent tenir compte aussi bien de cette baisse du fonds euros que des évènements post Covid-19 . A l’heure des taux d’intérêt historiquement bas, les épargnants doivent allonger leur durée de placement recommandé. Il convient de se positionner sur une stratégie long terme en investissant dans des fondamentaux solides et patrimoniaux.

De la même manière, vaut-il mieux conserver ses fonds qui se détériorent avec l’inflation ou les transmettre immédiatement à ses enfants pour investir dans des projets. Le débat est ouvert.

On entendra souvent que les SCPI ou les fonds à formule sont une garantie. Certes ils présentent des avantages mais ne peuvent remplacer totalement une garantie en capital.

La diversification de portefeuille reste une stratégie viable en cumulant divers dispositifs: immobilier par endettement, SCPI de diversification, produits structurés en fonds de portefeuille, allocation en unités de comptes, crowdfunding avec garantie en capital.

Une stratégie patrimoniale doit être établie en fonction de votre profil de risque et un horizon de placement déterminé pour mettre en place un quelconque arbitrage.