31 Mai 2022 L’ESG s’invite dans vos portefeuilles le 1er août

La règlementation a encouragé ces dernières années la transparence et la responsabilité de vos portefeuilles. En plus de règlementer la communication des frais dès ce 1er juin (Notre article sur le sujet), elle impose dès le 1er août de nouvelles contraintes ESG dans le questionnaire de profil investisseur.

En effet les distributeurs de fonds et conseillers ayant le statut de conseillers en investissements financiers devront recueillir les préférences de durabilité de leurs clients (SOURCE).

L’ESG devient-il la norme de la gestion de portefeuille ?

Au-delà de cette règlementation, l’ESG (Environnemental, social, gouvernance d’entreprise) semble plébiscité depuis plusieurs années. Si les crises successives que nous connaissons effacent les préoccupations environnementales au premier abord, ces dernières reviennent sur le devant de la scène une fois la tempête passée.

La règlementation a déjà mis au pas les assureurs pour intégrer des unités de compte vertes dans leur offre financière. Aujourd’hui, les gérants d’actifs et conseillers doivent intégrer ces normes dans leurs portefeuilles.

Ainsi, les portefeuilles financiers se dirigent de plus en plus vers de l’investissement thématique et une réduction des gaz à effet de serre et émission carbone.

Lors de votre questionnaire, pour vous proposer un investissement, un CIF (conseiller en investissements financiers) devra alors:

• Connaître votre expérience et vos connaissances en matière d’investissement;
• Déterminer le profil de risque;
• ET connaître votre appétence à la durabilité de votre portefeuille.

Des questions encore en suspens

Avec les nouvelles normes, des questions vont rester sans réponse et de nouvelles se posent.

Tout d’abord, la définition des critères ESG. En effet, l’investisseur responsable demeure aujourd’hui plus une question de label qu’autre chose. Entre les purs fonds labellisés, ceux qui se transforment et les normes florissantes, comment définir l’ESG ? Un label suffira t-il ?

Ensuite, comment choisir plus précisément les éléments dans le label ? Typiquement, le sujet de l’armement et de la défense, au cœur des préoccupations avec la guerre russo-ukrainienne, participent-ils à un portefeuille responsable ? Le débat reste ouvert entre divers gérants d’actifs. Sur ce sujet, nous voyons que les OPCVM et ETF vont se voir soumis à cette contrainte.

Les fonds macroéconomiques et non spécialisés sur une thématique vont devoir innover pour s’adapter à ces contraintes. Les titres vifs en revanche, risquent de connaître un regain d’intérêt massif. Les épargnants préféreront investir sur des entreprises rigoureusement sélectionnées.

Enfin, comment adapter ce nouveau critère au profil de risque ? Pour un investisseur sécuritaire ou prudent, l’ESG demande souvent d’investir en actions. Avec la hausse des taux d’intérêt, peut-on tout de suite revenir sur des obligations ? Est-ce la mort annoncée du fonds euros ? Ou le début des fonds euros ESG ?