contrat luxembourgeois

Recourir au contrat luxembourgeois face à l’inflation

Dans un contexte d’inflation qui accélère, l’épargnant se retrouve avec une érosion monétaire fracassante. Le contrat luxembourgeois que nous avons abordé dans nos précédents articles (voir par exemple ICI) permet d’accéder à des solutions patrimoniales qui trouvent tout leur sens.

 

L’architecture du contrat luxembourgeois propice à la diversification

 

Le contrat d’assurance-vie ou de capitalisation au Luxembourg ne répond pas au duo « Fonds euros et unités de compte ». En effet, le recours au fonds euros restera un argument des contrats 100% français.

Néanmoins, dans une situation d’inflation grandissante, le fonds euros ne fait plus rêver l’épargnant. Pour rappel, un fonds euros de 1,20% rapporte en réalité 1% après prélèvements sociaux.

Le contrat luxembourgeois va plutôt proposer une offre de diversification par blocs selon les assureurs:

  • Le recours au Fonds d’assurance spécialisé pour les investisseurs qui souhaitent choisir leurs actifs: le « FAS » permet de réaliser sa propre stratégie sur-mesure, sans limite de devises et d’actifs (encadré néanmoins par la circulaire 15/3). . L’épargnant peut loger des titres vifs, ou encore des produits sur-mesure. Il peut surtout recourir au non-coté tel que le private equity, la dette privée, etc.

 

  • Le Fonds Interne Dédié pour l’épargnant qui souhaite une gestion déléguée sur mesure: dans cette solution, l’épargnant délègue sa gestion à une banque privée en direct. L’avantage de cette solution est de recourir à plusieurs banques selon leurs expertises (actions, obligations, actifs décorrélés, etc.).

Les Fonds Externes et Fonds Internes Collectifs (FIC) sont plus intéressants pour les épargnants qui veulent des UC standards. Mais dans ce cas, les contrats français ont plus de sens. Le FIC reste malgré tout une solution au-delà de plusieurs millions pour collectiviser les investisseurs et surtout diminuer les frais.

 

Sans rentrer dans les détails de chaque gestion, l’architecture du contrat luxembourgeois permet de réaliser une stratégie complète et diversifiée au sein du même outil. Rien ne vous empêche par exemple de recourir au FAS et à plusieurs FID de gestion.

 

Les catégories d’actifs pertinentes face à l’inflation

 

L’année 2022 reste un vrai casse-tête pour les épargnants. Comment générer de la performance lorsque:

  • Les taux montent;
  • Les marchés financiers sont mis à mal;
  • Les devises fluctuent fortement (pour rappel, l’euro est aujourd’hui à 1,06 dollar contre 1,21 dollar il y a un an;
  • L’immobilier a flambé ces 10 dernières années;
  • Les conditions d’accès à l’emprunt deviennent difficiles (règles du HCSF en France par exemple);
  • Le contexte géopolitique inquiète;
  • Etc.

Le contrat luxembourgeois au-delà des OPCVM traditionnels axés sur la macro-économie permet des solutions diversifiées. En effet un épargnant sous réserve des seuils d’accès suffisants peut par exemple recourir à la création de ses propres produits financiers.

Mais il peut également recourir à des actifs habituellement réservés à des institutionnels. Par exemple les OPPCI (organismes professionnels de placement collectif dans l’immobilier) ou encore des FPS (fonds professionnels spécialisés), FIA (fonds d’investissement alternatifs), etc.

Ces actifs très peu utilisés en France (même si nous assistons à la création de nouveaux fonds, souvent chargés en frais) permettent de se décorréler des fonds qui suivent les indices boursiers.

L’offre financière permet notamment de recourir à des fonds moins chargés en frais grâce aux parts institutionnels, rajoutant parfois jusqu’à 1% de performance en plus.

Des thématiques, assez rares mais existantes, sont plutôt décorrélées des notions de market timing, etc. Prenons par exemple les stockages institutionnels de matières premières, ou encore les infrastructures.

L’accès aux titres vifs permet également de se positionner sur des valeurs pouvant créer de la valeur à terme. Certaines entreprises se portent très bien malgré la Covid, la guerre en Ukraine ou encore l’affaire Evergrande dont on ne parle plus depuis quelques mois mais qui pour autant existe toujours.

 

Le recours au crédit lombard dans le contrat luxembourgeois

 

Face à un accès au crédit plus compliqué, le contrat luxembourgeois par le recours à des banques dépositaires permet de générer un crédit assis sur une garantie du contrat.

Le crédit réalisé va dépendre du montant de votre portefeuille mais surtout de sa composition. La banque va estimer une valeur de prêt (appelée LTV ou Loan to value):

  • Sur les unités de comptes type obligataires, la LTV varie entre 50 et 70%.
  • Pour les fonds actions, la LTV peut aller jusqu’à 50%.
  • Pour les actions en direct, elle descend de 30 à 50%.
  • Le non coté a une LTV de 0 .

Grâce au crédit lombard, l’épargnant peut soit réinvestir dans son portefeuille soit faire double emploi: Conserver son portefeuille sur des actifs de rendement pour contrecarrer l’inflation ET investir dans des actifs avec le même objectif en verrouillant des taux intéressants.