15 Juil 2022 Utiliser le crédit lombard contre l’inflation ?

Le crédit lombard est une avance de trésorerie sur vos liquidités investies. Ce crédit d’une durée courte, mais renouvelable, a pour contrepartie un nantissement de vos actifs financiers.

Avec une baisse des rendements d’actifs, des indicateurs dans le rouge et une volatilité importante, le crédit lombard permet parfois de retrouver de la performance dans un environnement encore favorable.

Le financement par un crédit lombard

Le crédit lombard contrairement à un crédit immobilier classique peut financer tout type d’actifs:

• Immobilier: résidence principale, secondaire, investissement locatif, SCPI, etc.
• Financier: Achat d’actions, d’OPCVM, private equity, …
• Financement de stocks options, actions non cotés de votre entreprise, …
• Actifs de jouissance comme un bateau, avion, voiture, etc.

Il s’agit d’une avance sur l’actif nanti. La banque va retenir une valeur de prêt en fonction du risque de votre portefeuille. Par exemple, pour un portefeuille 100% actions, la banque va dégager un prêt de 50% de la valeur de ce portefeuille.

Le taux prévu par les banques se calcule dans la plupart des cas sur l’Euribor (négatif aujourd’hui donc ramené à 0 pour un crédit Lombard). A cela, la banque rajoute une marge de l’ordre de 1,5-2%.

Contrairement aux prêts bancaires classiques, le prêt lombard n’est pas soumis aux ratios d’endettement, ni aux règles du crédit immobilier. Vous pouvez donc obtenir votre prêt facilement sous quelques jours (sous réserve que les liquidités soient placées).

Selon les règles de l’établissement, vous pouvez renouveler le crédit sans limite.

Comment utiliser le crédit lombard contre l’inflation ?

L’idée du crédit lombard est de réaliser un placement en profitant de la valeur dégagée par le nantissement de ses actifs. Concrètement au lieu d’investir une valeur de 100%, vous allez investir 100% + 50% de crédit soit 150%.

Bien entendu, ce montage ne s’adaptera pas à tous les profils. Il convient d’avoir les liquidités suffisantes et un patrimoine diversifié pour rester dans une optique prudente.

Par ailleurs, les actifs sur lesquels investir font l’objet d’une analyse poussée. Intégrez la notion de risque et de défaillance. Par exemple avec l’augmentation des taux d’intérêt, les produits à capital garanti retrouvent de l’intérêt. Mais restent néanmoins soumis au défaut de l’émetteur (la banque qui émet l’obligation).

En investissant 150%, vous bénéficiez alors d’un « effet de levier ». Cette stratégie ne peut néanmoins que s’envisager sur du long terme. Une opération sur 1 ou 2 ans se verra peu concluante sauf certains cas à analyser clairement: marchands de bien, promotion immobilière, crowdfunding, etc.

Comparatif de gain d’un placement avec et sans crédit

Prenons l’exemple d’un placement de 600 000€ sur 10 ans investi sur un portefeuille défensif avec un objectif de rendement annuel de 3%.

Sans crédit

Les gains se cumulant chaque année dans le cadre du placement (par exemple une assurance-vie), vous bénéficiez d’un effet « boule de neige ».

Au terme des 10 années de placement, vous avez généré un gain de 206 350€ ce qui équivaut à un rendement de 34,40% sur la période. Soit environ 3,44% par an.

Avec crédit

Prenons maintenant l’hypothèse d’un crédit lombard de 300 000€ qui sera investi sur une obligation structurée avec un rendement de 3% sur 10 ans.

Au terme des 10 années, le gain monte à 303 525€ soit 50,58% par an (en tenant compte des intérêts). La performance annuelle grimpe alors à 5,06%.

La simple utilisation du crédit permet d’accentuer le gain en restant sur des portefeuilles défensifs.